中央政治局重磅定调 ，释放6大信号！一批“绿灯”投资案例将集中推出
作者： 宣布时间：2022-07-29 浏览次数：832
作 者丨杨志锦,张敏,庞溟
编 辑丨张星,张伟贤,陆跃玲
图 源丨视觉中国
上半年经济增添2.5% ，二季度顶住压力实现正增添 。在此配景下 ，市场对下半年的经济增添目的及宏观政策安排尤为关注 。
7月28日召开的政治局聚会给出了相关谜底 。据记者梳理 ，聚会主要释放以下政策信号：
政治局聚会释放6大信号
1.经济运行要力争实现最好效果
国家统计局数据显示 ，上半年海内生产总值562642亿元 ，同比增添2.5% ，其中一季度增速为4.8% ，二季度增速为0.4% ＞刍崽逑 ，今年以来有用统筹疫情防控和经济社会生长事情 ，疫情防控取得起劲效果 ，经济社会生长取得新效果 。天下上下支付了艰辛起劲 ，效果值得充分一定 。同时 ，目今经济运行面临一些突出矛盾和问题 ，要坚持战略定力 ，坚定做好自己的事 。
关于下半年岁情 ，聚会体现 ，要周全落实疫情要防住、经济要稳住、生长要清静的要求 ，牢靠经济回升向好趋势 ，着力稳就业稳物价 ，坚持经济运行在合理区间 ，力争实现最好效果 。
比照而言 ，今年4月份政治局聚会对经济生长的要求则是“起劲实现整年经济社会生长预期目的” 。从“起劲实现整年经济社会生长预期目的”到“力争实现最好效果”意味着不再强求实现5.5%的目的增速 ，但也要争取最好的水平 ，尤其是有条件的地方 。聚会体现 ，经济大省要勇挑大梁 ，有条件的省份要力争完成经济社会生长预期目的 。
国家统计局国民经济综合统计司司长付凌晖在解读上半年经济数据时援引机构和学者的测算称 ，现阶段中国经济潜在增添率或许在5.5%—6.5%之间 。“但国际情形重大严肃 ，叠加世纪疫情 ，全球化生长遭遇逆流 ，海内经济结构调解转型处于要害时期 ，我国经济增添抵达潜在水平的难度在加大 。”他称 。
2.坚持动态清零
聚会对疫情防控和经济社会生长的关系举行了叙述 ＞刍崽逑 ，对疫情防控和经济社会生长的关系 ，要综合看、系统看、久远看 ，特殊是要从政治上看、算政治账 。要坚持人民至上、生命至上 ，坚持外防输入、内防反弹 ，坚持动态清零 ，泛起了疫情必需连忙严酷防控 ，该管的要坚决管住 ，决不可松懈厌战 。聚会也体现 ，要包管影响经济社会生长的重点功效有序运转 ，该保的要坚决保住 。
3.支持地方政府用足用好专项债务限额
聚会指出 ，宏观政策要在扩大需求上起劲作为 。财务钱币政策要有用填补社会需求缺乏 。财务政策方面 ，用好地方政府专项债券资金 ，支持地方政府用足用好专项债务限额 。
凭证国务院要求 ，今年已下达的3.45万亿元专项债券要在6月尾前基本刊行完毕 ，力争在8月尾前基本使用完毕 。
财务部7月27日披露的数据显示 ，2022年1-6月 ，天下刊行新增债券40210亿元 ，其中一样平常债券6148亿元、专项债券34062亿元 ；谎灾 ，从刊行角度看 ，使命已完成 ，后续的要害是使用好专项债资金 。
在“支持地方政府用足用好专项债务限额”的情形下 ，下半年预计会增发专项债 。21世纪经济报道此前独家报道 ，6月下旬羁系部分通知地方 ，要求地方申报2022年第三批地方政府专项债券项目 。此批申报项目可在交通基础设施、能源、包管性安居工程等既有九大领域的基础上 ，将新型基础设施、新能源项目纳入申报规模 。
新一批专项债项目仍需额度匹配 ，其额度泉源于增添今年专项债额度、提前下达2023年专项债额度并在今年刊行、使用往年剩余额度发专项债等 。凭证政治局聚会的表述 ，接纳第三种的方法概率较大 。
凭证财预（2017）89号文（《财务部关于试点生长项目收益与融资自求平衡的地方政府专线债券品种的通知》） ，各地使用新增专项债务限额 ，以及使用上年尾专项债务限额大于余额的部分自行选择重点项目试点分类刊行专项债券的 ，由省级政府制订实验计划以及专项债券治理步伐 ，提前报财务部备案后组织实验 。
财务部数据显示 ，阻止2021年尾地方政府专项债限额18.2万亿 ，余额16.7万亿 ，二者保存1.5万亿的空间 。但这一“空间”在各省之间并非平均漫衍 ，京沪较多 。
4.钱币政策要坚持流动性合理充裕
聚会指出 ，钱币政策要坚持流动性合理充裕 ，加大对企业的信贷支持 ，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金 。
流动性方面 ，Wind数据显示 ，7月以来DR007远低于历史同期（1.5%左右） ，绝对水平正在迫近2020年4月的低点 ；DR001在本周跌破1% ，创2021年1月以来的新低 ，显示市场流动性很是充裕 。
本周央行一连举行20亿逆回购操作 ，限期7天 ，利率为2.1% 。市场以为 ，此举意在提醒市场“重价不重量” ，后续市场利率可能会向政策利率回归 。
政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金是已出台的政策工具 。6月1日召开的国 ；崽逑 ，调增政策性银行8000亿信贷额度 ，支持基础设施建设 。6月29日召开的国务院常务聚会决议 ，运用政策性、开发性金融工具 ，通过刊行金融债券等筹资3000亿元 ，用于增补包括新型基础设施在内的重大项目资源金、但不凌驾所有资源金的50% ，或为专项债项目资源金搭桥 。这也被称为基础设施投资基金 。
凭证政治局聚会的安排 ，二者重在落实 。市场预期 ，在上述两项主要步伐及专项债的支持下 ，三季度基建资金较为充裕 ，基建投资增速有望重回10%以上 。
5. 要稳固房地产市场
聚会还体现 ，要稳固房地产市场 ，坚持屋子是用来住的、不是用来炒的定位 ，因城施策用足用好政策工具箱 ，支持刚性和改善性住房需求 ，压实地方政府责任 ，保交楼、稳民生 。
相比4月的政治局聚会 ，此次聚会多了“要稳固房地产市场”、“压实地方政府责任 ，保交楼、稳民生”的表述 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进体现 ，“稳固房地产市场”的表述排在了“房住不炒”的前面 ，充辩白明目今房地产市场的矛盾在于泛起了不稳固的因素 ，这种不稳固因素包括市场生意疲软、歇工停贷风波泛起、房企债务危害依然较大等内容 。因此 ，稳固房地产市场的表述 ，具有很是强的指导意义 。地方下半年要留心定房地产作为事情的焦点目的和事情偏向 ，即要对影响房地产稳固的因素举行剔除 ，增进房地产市场康健生长 。
严跃进体现 ，保交楼是基于今年7月份歇工停贷事务而爆发的 ，针对性很强 。保交楼是下半年一项主要的事情 ，并且也是地方政府需要起劲抓的事情 。
别的 ，4月份政治局聚会“因城施策用足用好政策工具箱”的表述调解为“支持各地从外地现实出发完善房地产政策” 。严跃进以为 ，从今年上半年房地产市场的情形看 ，政策麋集但效果弱于预期 ，以是下半年要在政策落实中用足用好 ，同时要让政策最大化施展效应 ，增进房地产行情和市场的康健生长 。
6.集中推出一批“绿灯”投资案例
聚会体现 ，要推动平台经济规范康健一连生长 ，完成平台经济专项整改 ，对平台经济实验常态化羁系 ，集中推出一批“绿灯”投资案例 。相比4月份的政治局聚会 ，此次聚会多了“集中推出一批‘绿灯’投资案例”的表述 。
央行钱币政策委员会委员、国务院生长研究中心原副主任王一鸣此前体现 ，要推出一些提振市场信心的刷新和政策行动 。目今尤为主要的是研究出台支持民营经济、支持平台经济一连康健生长的政策步伐 。应明确释放勉励平台经济平稳康健生长的起劲信号 ，尽快完成出台红绿灯的设置计划 ，给市场主体以明确的预期 。应勉励平台企业加入国家重大科创项目 ，施展平台企业在实现从“0”到“1”突破的优势 ，以此来推进中国工业手艺的前进 。
下半年楼市怎么走 ？聚会定调
聚会指出 ，要稳固房地产市场 ，坚持屋子是用来住的、不是用来炒的定位 ，因城施策用足用好政策工具箱 ，支持刚性和改善性住房需求 ，压实地方政府责任 ，保交楼、稳民生 。
关于近期备受关注的房地产市场来说 ，这一表述意义重大 。
受种种因素影响 ，今年以来 ，房地产市场泛起波动 。凭证国家统计局的数据 ，今年上半年 ，天下房地产开发投资同比下降5.4% ，一连三个月下降 ；商品房销售面积同比下降22.2% ，商品房销售额下降28.9% ；房地产开发企业到位资金同比下降25.3% 。
同时 ，由于部分房企泛起现金流主要时势 ，一些在建房地产项目歇工 。这不但影响到各地制订的“保交楼”目的 ，并且使部分业主的心态泛起波动 。近期爆发的少数业主停贷行为 ，即被以为是此举影响的效果 。
业内剖析人士指出 ，政治局聚会对房地产市场的指导表述 ，放在“全方位守住清静底线”的条目下 ，说明羁系部分关于“稳楼市”十分重视 。其中 ，“保交楼”首次被写入中央政治局聚会中 ，说明此举已成为稳楼市的要害 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进以为：
“因城施策用足用好政策工具箱”的说法 ，也意味着在下半年的落实中 ，要让政策最大化施展效应 。这也留给地方政府进一步优化楼市政策的空间 。
据不完全统计 ，阻止7月末 ，今年各级羁系部分出台的稳楼市步伐已经凌驾500次 ，无论对供应端的包管照旧对需求端的支持 ，力度都禁止忽视 。从6月以来的市场体现来看 ，部分区域的市场已经泛起回稳征象 ，但现在的热度仍然缺乏近几年的同期水平 。
剖析人士指出 ，通过政策的进一步优化 ，对合理需求举行支持 ，将是下半年的调控偏向 。
中原地产首席剖析师张大伟体现 ，“保交楼”方面 ，现在涉及歇工项目的按揭贷款占比并不高 ，但其衍生影响颇大 。预计未来在预售资金羁系制度上将有所强化 ，且不扫除出台其他类型的稳楼市政策的可能 。
南财快评：正视挑战、稳中求进、驻足现实 ，扩大有用需求
本次聚会向社会各界转达起劲信号 ，将显著稳固预期、提振信心 。本次聚会在经济事情方面的六个要害信息值得关注和重视：正视难题挑战、坚持稳中求进 ，无邪表述经济目的 ，驻足扩大有用需求 ，增强清静意识与危害防控 ，调解优化羁系政策 ，坚持动态清零不摇动 。
——一定效果 ，正视挑战 ，坚持稳中求进 ，平衡防疫情、稳经济、保生长之间的关系 。
聚会提出今年以来 ，“面临重大严肃的国际情形和难题沉重的海内刷新生长稳固使命” ，在有用统筹疫情防控和经济社会生长事情方面取得的效果值得充分一定 。“同时 ，目今经济运行面临一些突出矛盾和问题 ，要坚持战略定力 ，坚定做好自己的事 。”聚会强调“做好下半年经济事情 ，要坚持稳中求进事情总基调 ，完整、准确、周全贯彻新生长理念 ，加速构建新生长名堂 ，着力推动高质量生长” ，“周全落实疫情要防住、经济要稳住、生长要清静的要求” ，要以刷新开放为经济生长增动力 ，各地区各部分、各级向导班子要切实负起责任、开展事情 ，要营造好的政策和制度情形 ，施展种种型企业和企业家能动性 。我们以为 ，准确熟悉和透彻剖析目今难题挑战 ，有利于稳固生长预期、提振生长信心、增强危害和清静意识、确保把中央政治局的决议安排落实到位 ，下半年岁情将继续坚持以刷新开放、以调动各方面起劲性为手段 ，牢靠经济回升向好趋势 ，为经济生长增添动力 。
——对经济目的表述更为无邪 ，强调起劲起劲 。
在4月29日政治局聚会“起劲实现整年经济社会生长预期目的 ，坚持经济运行在合理区间”提法的基础上 ，本次聚会强调 ，“坚持经济运行在合理区间 ，力争实现最好效果” ，同时指出“经济大省要勇挑大梁 ，有条件的省份要力争完成经济社会生长预期目的” 。我们以为 ，这是更为无邪无邪、驻足现实地看待各项社会经济生长目的 ，在此基础上尽最大起劲 ，更为准确地掌握宏观经济政策“时”、“度”、“效” ，实现相机调控、区间调控、总体调控的实事求是统一 。
——继续以扩大需求作为政策驻足点和着力点 。
在4月29日政治局聚会“要全力扩大海内需求”提法的基础上 ，本次聚会进一步强调“宏观政策要在扩大需求上起劲作为 。财务钱币政策要有用填补社会需求缺乏 。用好地方政府专项债券资金 ，支持地方政府用足用好专项债务限额 Ｇ艺策要坚持流动性合理充裕 ，加大对企业的信贷支持 ，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金” 。我们以为 ，海内需求缩短、供应攻击、预期转弱三重压力仍存 ，而重点在于有用需求依然缺乏 ，下半年政策将着眼于更鼎力大举度地扩大海内需求 ，更有用地增强市场主体的内生动力 ，重点不在于加码短期政策 ，而在于优先包管存量政策靠前结构、增量政策落地生效 。
——增强清静意识、坚持底线头脑、着力危害防控 。
聚会强调要全方位守住清静底线 ，强化粮食清静包管、能源资源供应包管 ，“要扎实做好民生包管事情 。要着力包管难题群众基本生涯 ，做好高校结业生等重点群体就业事情” 。我们以为 ，坚持底线头脑、增强忧患意识、聚焦重点清静领域和民生包管事情 ，才华有用管控重点领域危害 ，提防和化解种种危害挑战 ，守住不爆发系统性危害的底线 。
——调解优化羁系政策 ，确保稳市场、稳增添与规范、康健、一连、高质量生长的统一 。
聚会提出 ，要稳固房地产市场 ，坚持“房住不炒”定位 ，因城施策用足用好政策工具箱 ，支持刚性和改善性住房需求 ，压实地方政府责任 ，保交楼、稳民生 ，要坚持金融市场总体稳固 ，妥善化解一些地方村镇银行危害 ，严肃攻击金融犯法 ；要继续实验国企刷新三年行动计划 。要推动平台经济规范康健一连生长 ，完成平台经济专项整改 ，对平台经济实验常态化羁系 ，集中推出一批“绿灯”投资案例 。我们以为 ，这意味着将继续坚持相关领域的羁系政策、整转业动、危害处置惩罚步伐并一连优化调解 ，实现羁系科学化、细腻化、常态化、恒久化、立体化 ，有利于实现稳增添、防危害、促生长三重目的 。
——坚持动态清零不摇动 。
聚会指出坚持就是胜利 ，不可松懈厌战 ，强调要“综合看、系统看、久远看”疫情防控和经济社会生长的关系 ，“泛起了疫情必需连忙严酷防控 ，该管的要坚决管住” ，“包管影响经济社会生长的重点功效有序运转 ，该保的要坚决保住” ，并要做好病毒变异跟踪和新疫苗新药物研发 。我们以为 ，这说明晰要继续尊重科学、遵照纪律 ，继续坚持科学精准、“动态清零” ，继续高效统筹疫情防控和经济社会生长 。
作者为庞溟 ，经济学博士 ，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管
